Os mercados globais foram atingidos por nova volatilidade esta semana depois que o presidente dos EUA, Donald Trump, confirmou planos de impor tarifas sobre importações de três dos maiores parceiros comerciais dos EUA.
Trump concordou na segunda-feira em pausar por 30 dias tarifas de 25% sobre importações do México e Canadá, depois que ambos os países concordaram em tomar medidas para reprimir o opioide fentanil cruzando suas fronteiras para os Estados Unidos.
Não houve pausa para a China, no entanto, que enfrenta tarifas de importação de 10% — e posteriormente retaliou com tarifas de até 15% sobre produtos americanos.
Mais longe, as economias europeias também estão em risco com o regime tarifário de Trump. O presidente dos EUA disse a repórteres no domingo que as tarifas sobre a UE “definitivamente acontecerão” — mas disse que um acordo “poderia ser fechado” com o Reino Unido, uma nação com a qual o comércio dos EUA é mais equilibrado.
“O Reino Unido está fora da linha. Mas tenho certeza de que, eu acho, que pode ser resolvido”, disse Trump aos repórteres, acrescentando que estava “se dando muito bem” com o primeiro-ministro de esquerda do Reino Unido, Keir Starmer.
Starmer disse aos repórteres esta semana que havia discutido comércio em negociações com Trump e não escolheria lados entre os EUA e a UE, de acordo com o The Guardian.
A ministra das Finanças do Reino Unido, Rachel Reeves, enquanto isso, insistiu no mês passado que a Grã-Bretanha “não é parte do problema” quando se trata dos déficits comerciais que Trump está tentando corrigir com suas políticas tarifárias.
Os EUA foram o maior parceiro comercial do Reino Unido no ano até setembro de 2024, de acordo com dados oficiais, respondendo por mais de 17% do comércio total do Reino Unido.
Dependendo dos números que você observar, os dois países têm um pequeno déficit ou superávit comercial. O que é importante para Trump, no entanto — que odeia quando os EUA exportam menos para um país do que importam — é que os números estão quase equilibrados.
Enquanto a economia britânica luta — com Reeves dizendo no mês passado que ela estava “lutando todos os dias para dar o pontapé inicial” no crescimento — vários analistas disseram à CNBC que a economia poderia receber um impulso da guerra comercial de Trump.
Economia de serviços
Irina Surdu-Nardella, professora de negócios internacionais e estratégia na Warwick Business School, disse à CNBC que mesmo que o Reino Unido seja atingido por tarifas, o impacto pode ser mais moderado do que o esperado.
“Na realidade, os efeitos no mercado do Reino Unido seriam relativamente limitados a indústrias como pesca e mineração”, disse ela. “A natureza focada em serviços da economia do Reino Unido a protege significativamente das consequências das tarifas. As tarifas são particularmente prejudiciais para indústrias com cadeias de suprimentos complexas, onde os produtos cruzam a fronteira várias vezes, pois as empresas buscam transformar insumos em bens finais. Novamente, esse não é o caso do mercado do Reino Unido, que exporta principalmente serviços bancários e de consultoria para os EUA.”
As cinco maiores exportações de bens do Reino Unido para a América foram carros, medicamentos e produtos farmacêuticos, geradores mecânicos de energia, instrumentos científicos e aeronaves, com um valor total combinado de £ 25,6 bilhões (US$ 31,8 bilhões).
O valor dessas exportações foi ofuscado, no entanto, pelas de suas maiores exportações de serviços, incluindo serviços financeiros e seguros, que tiveram um valor total combinado de £ 109,6 bilhões.
‘Posicionado de forma única’
Neri Karra Sillaman, da Said Business School da Universidade de Oxford, disse que evitar tarifas por completo é o cenário ideal, pois isso poderia reforçar as principais indústrias da Grã-Bretanha.
“Se o Reino Unido permanecer livre de tarifas, poderá estar em uma posição única para atrair investimentos, talentos e novas parcerias comerciais”, disse ela à CNBC na terça-feira.
“Com as tarifas pressionando as empresas a encontrar centros mais econômicos, o Reino Unido pode se tornar uma porta de entrada preferencial para empresas que buscam contornar restrições”, disse ela. “Setores como luxo, moda, produtos farmacêuticos e manufatura avançada — onde o Reino Unido já se destaca — podem ver um influxo de oportunidades de investimento e comércio.”
Os setores do Reino Unido, incluindo as indústrias automotiva, aeroespacial e financeira, também podem se beneficiar do aumento da demanda se os compradores americanos olharem além dos fornecedores afetados pelas tarifas, acrescentou ela.
“Já vimos esses padrões antes — toda guerra comercial muda o equilíbrio econômico global, e este pode ser um momento para o Reino Unido capitalizar a mudança, ser um participante ativo em vez de um espectador”, disse Sillaman à CNBC.
Um novo porto seguro?
Alex King, ex-operador de câmbio e fundador da plataforma de finanças pessoais Generation Money, concordou que as políticas de Trump podem fornecer algum alívio econômico à Grã-Bretanha.
“Quando os EUA impuseram tarifas pela primeira vez à China, os fabricantes chineses encaminharam muitos de seus produtos através do Vietnã e da Tailândia para os EUA para evitar tarifas”, disse King por e-mail. “Se o Reino Unido evitar tarifas, ele estará em uma posição potencialmente vantajosa para se beneficiar de um roteamento semelhante da UE.”
King também argumentou que a libra esterlina
poderia emergir como “uma grande vencedora” de uma potencial guerra comercial, observando que após as confirmações tarifárias iniciais de Trump na semana passada, a libra subiu em relação ao euro, ao dólar canadense e às moedas da Austrália e da Nova Zelândia.
Ele disse que isso era um sinal de que os investidores globais “podem ver o Reino Unido como um potencial porto seguro”.
“No final das contas, o Reino Unido pode ser uma das poucas grandes economias com acesso relativamente livre de tarifas aos EUA e à UE, tornando-o — e à libra — um potencial vencedor”.
Na terça-feira, a libra esterlina reduziu alguns de seus ganhos em relação ao euro para ser negociada marginalmente mais baixa em torno de 83,13 pence por euro. A libra se fortaleceu em relação ao dólar americano, no entanto.
“O lugar para estar acima do peso”
Dan Boardman-Weston, CEO da BRI Wealth Management, disse que o Reino Unido tinha uma “chance de lutar” de evitar tarifas dos EUA, tornando-o um mercado atraente para investidores.
“Se Trump prosseguir com tarifas sobre outros países, é plausível que mais produtos acabem no Reino Unido e que isso reduza a inflação”, disse ele. “Um maior investimento interno no Reino Unido também é provável se as tarifas piorarem e se tornarem uma característica mais permanente do cenário comercial global.”
Ele observou que as taxas de juros agora devem cair mais e mais rápido no Reino Unido do que nos EUA, o que pode desencadear uma reclassificação das empresas britânicas juntamente com a queda dos rendimentos dos títulos do governo do Reino Unido, conhecidos como gilts.
“Quando isso é combinado com a relativa estabilidade política do Reino Unido e avaliações baratas, o Reino Unido é o lugar para estar acima do peso em 2025”, argumentou ele.
Isso significa que a dinâmica Reino Unido versus Europa mudou, de acordo com Chris Metcalfe, diretor de investimentos da IBOSS Asset Management.
“Para investidores estrangeiros, desde 2016, há razões para escolher um país da área da UE em vez do Reino Unido, principalmente porque é simplesmente um mercado maior”, disse ele à CNBC na terça-feira.
″Embora a política tarifária de Trump possa parecer caótica e confusa, é difícil ver um cenário em que ele reverta o curso e imponha mais tarifas ao Reino Unido em vez da UE. Isso está, sem dúvida, criando um cenário positivo para atrair empresas e investimentos dos EUA para o Reino Unido, especialmente devido ao caos político na França e na Alemanha.”