BET365GG – As esperanças da Novo Nordisk de anunciar uma nova era de tratamento da obesidade com seu medicamento CagriSema foram questionadas após uma série de resultados de testes que fizeram as ações caírem.
Os principais resultados de um teste REDEFINE-2 em estágio avançado divulgados no início deste mês mostraram que o CagriSema de última geração da Novo ajudou pacientes adultos obesos ou com sobrepeso com diabetes tipo 2 a perder 15,7% do peso em 68 semanas, em comparação com 3,1% com placebo. Isso ficou abaixo da alta porcentagem de perda de peso prevista anteriormente.
Um teste anterior em estágio avançado publicado em dezembro mostrou que o medicamento ajudou pacientes obesos ou com sobrepeso com uma ou mais comorbidades, mas não diabetes tipo 2, a reduzir o peso em 22,7% após 68 semanas, também abaixo dos 25% esperados.
Ambos os resultados eliminaram um valor significativo do preço das ações da Novo, pois as esperanças dos investidores de encontrar uma alternativa superior à injeção Wegovy existente da empresa e ao Zebound da rival Eli Lily, ambos medicamentos GLP-1, foram frustradas.
A ação que já foi querida agora caiu cerca de 50% em relação às máximas de 2024.
“O sentimento em relação a esses caras é tão negativo quanto sempre foi”, disse Emily Field, chefe de pesquisa farmacêutica europeia do Barclays, à BET365GG por telefone na quarta-feira.
“A reação das ações pareceu desproporcional, mas não há compradores que estejam compensando os vendedores”, disse Field, observando que alguns fundos de hedge dos EUA agora estavam vendendo as ações a descoberto, seja por causa dos resultados do teste ou por preocupações mais amplas sobre altas avaliações na indústria de medicamentos para perda de peso.
Um tratamento de obesidade de última geração
CagriSema é uma combinação de cagrilintida — uma forma nascente de tratamento para perda de peso conhecida como análogo de amilina — e semaglutida, o ingrediente ativo do Wegovy.
Esperava-se que o medicamento oferecesse melhor perda de peso para pacientes com diabetes, que normalmente têm mais dificuldade para perder peso com os tratamentos existentes com GLP-1, mas o resultado de redução de peso de 15,7% do estudo REDEFINE-2 decepcionou.
“Vimos potencial para o CagriSema demonstrar perda de peso superior ao Zepbound dado o componente de amilina; no entanto, o delta do CagriSema de pacientes obesos para diabéticos obesos parece muito semelhante ao Sema e ao Zepbound”, disse o BofA Global Research em uma nota na semana passada, acrescentando que os resultados “não foram suficientes para refutar a concorrência futura”.
Enquanto isso, permanecem questões sobre a tolerabilidade do CagriSema, com menos de dois terços dos pacientes progredindo para a dose mais alta após 68 semanas. A Novo disse na semana passada que o CagriSema foi “bem tolerado” e que os efeitos adversos mais comuns foram gastrointestinais, mas foram “leves a moderados e diminuíram ao longo do tempo”.
“Os investidores estão procurando opções de tratamento que sejam as melhores da categoria e garantam o lugar da Novo no mercado de medicamentos para obesidade”, disse Soren Lontoft, analista de ações farmacêuticas do Sydbank, à BET365GG por telefone na terça-feira. “Não temos certeza se o CagriSema é o melhor da categoria”.
No entanto, um próximo estudo REDEFINE-4, com lançamento previsto para o início de 2026, pode fornecer mais detalhes sobre a eficácia do medicamento por um período prolongado e dosagem mais flexível — algo que Lontoft disse que poderia diferenciá-lo.
“Isso pode render a superioridade”, disse Lontoft.
Expansão dos tratamentos para perda de peso
A indústria de perda de peso continua dividida sobre as aplicações e resultados mais amplos dos medicamentos para obesidade além da redução total de peso. Em uma nota separada na semana passada, o BofA disse que havia se tornado “um pouco mais cauteloso na diferenciação” no tratamento da obesidade e do diabetes após os últimos resultados da CagriSema.
“Há um foco muito, muito de curto prazo agora. As pessoas simplesmente não estão pensando no potencial mais amplo”, observou Field.
Lontoft, no entanto, apontou para a necessidade de uma gama diversificada de tratamentos para abordar a obesidade e os riscos de saúde associados, como doenças cardiovasculares, apneia do sono e doenças hepáticas — áreas nas quais os medicamentos já demonstraram estar avançando.
“É sobre abordar diferentes necessidades neste mercado”, disse ele. “As empresas que são capazes de abordar essas diferentes necessidades melhor — em combinação com capacidade de produção significativa — assumirão a maior parte deste mercado”, disse ele.
Outras empresas esperam se envolver no mercado, que é estimado em mais de US$ 100 bilhões até 2030. No início deste mês, a gigante farmacêutica suíça Roche fechou um acordo no valor de até US$ 5,3 bilhões para desenvolver o candidato a medicamento para obesidade análogo de amilina da empresa dinamarquesa de biotecnologia Zealand Pharma.
Investidores e pacientes terão que esperar algum tempo para que tais produtos sejam lançados, no entanto, com o CEO e presidente da Zealand Pharma, Adam Steensberg, dizendo à BET365GG que espera que o Petrelintide chegue ao mercado por volta de 2030. A Novo Nordisk, enquanto isso, disse que espera entrar com o pedido de aprovação regulatória para o CagriSema no primeiro trimestre de 2026.
Ainda assim, a empresa tem um longo caminho a percorrer para recuperar parte do hype anterior em torno do medicamento. Questionado se os investidores o reconheceriam como uma das várias alternativas possíveis aos pesos pesados existentes.